In de bull run: hoe lang kunnen we verwachten dat de huidige marktstijging zal aanhouden?

Disclaimer: Beleggen brengt risico's met zich mee. De waarde van uw beleggingen kan stijgen of dalen. Uw kapitaal loopt risico. De financiële markten worden gekenmerkt door cycli van stijgingen (bull markets) en dalingen (bear markets). De huidige bull run op de aandelenmarkten trekt de aandacht van beleggers wereldwijd. Maar waarom gebeurt deze stijging nu, hoelang kunnen we verwachten dat deze zal aanhouden, en in welke fase van de cyclus bevinden we ons momenteel?

(Afbeelding: New York Times)

Waarom gebeurt deze bull run?

Er zijn verschillende redenen waarom de huidige bull run zich voortzet:

1. Economisch herstel na COVID-19
   Naarmate de wereld zich herstelt van de pandemie, zien we een sterke economische opleving. Bedrijven herstellen hun winsten, consumenten geven meer uit, en de werkloosheid daalt in veel regio’s. Dit hernieuwde optimisme voedt de stijging op de markten.
   
   

2. Lage rentetarieven
   Centrale banken hebben rentetarieven lange tijd laag gehouden, wat aandelen kopen aantrekkelijker maakt in vergelijking met obligaties. Hoewel er enige verhogingen van de rente zijn geweest, blijven de tarieven historisch laag.
   
   

3. Technologische innovatie
   Sectoren zoals technologie, kunstmatige intelligentie (AI), en hernieuwbare energie blijven een sterke motor achter groei op de aandelenmarkten. Beleggers zien hierin kansen voor lange termijn rendement.
   
   

4. Hoop op regulatoire stabiliteit
   Zowel in de VS als in Europa wordt verwacht dat regulatoire maatregelen in de financiële sector en belastingen meer voorspelbaarheid brengen, wat het vertrouwen van beleggers vergroot.

Nathan Civile, Hoofd van het Nederlandse kantoor bij Freedom24, zegt: “In een normaal scenario, volgend op typische S&P 500-cycli en demografische trends, kunnen we verwachten dat de S&P 500 Index tegen het einde van het decennium aanzienlijk zal stijgen. Deze voorspelling is gebaseerd op voortdurende winstgroei en marktwaarderingsratio's. Aanvullende factoren zijn winstgroei en uitbreidende koers-winstverhoudingen (K/W). Hoewel jaarlijkse stijgingen van de K/W ambitieus kunnen lijken, worden ze gerechtvaardigd door de veerkracht die bedrijven tijdens de COVID-19-pandemie hebben getoond. Het vermogen van bedrijven om winsten te behouden ondanks ernstige economische schokken benadrukt hun veerkracht, wat een hogere K/W-ratio garandeert dan vóór de pandemie.”

Hoe lang kan de bull run aanhouden?

Het voorspellen van het einde van een bull run is altijd een uitdaging. Historische trends en economische signalen kunnen echter een idee geven:

1. Gemiddelde duur van een bull run
   Sinds 1942 hebben bull markets gemiddeld 4,4 jaar geduurd, volgens gegevens van S&P Dow Jones Indices. Sommige bull runs, zoals die in de jaren 90, duurden meer dan een decennium, terwijl anderen korter waren.
   
   

2. Huidige macro-economische factoren
   De huidige bull run wordt ondersteund door positieve economische signalen, zoals hoge consumentenbestedingen en bedrijfswinsten. Toch kunnen factoren zoals inflatie, renteverhogingen en geopolitieke spanningen het tempo van de groei beïnvloeden.
   
   

3. Waardeering van aandelen
   Veel aandelen worden nu tegen relatief hoge waarderingen verhandeld. Dit kan een indicatie zijn dat de markten zich in een late fase van de bull run bevinden, waarbij de kans op een correctie toeneemt.
   
   

In welke fase bevinden we ons?

Bull markets doorlopen doorgaans drie fases:

1. Accumulatiefase
   Deze fase vindt plaats na een bear market, wanneer aandelen goedkoop zijn en het beleggerssentiment negatief is. Dit is vaak een rustige fase waarin institutionele beleggers beginnen te kopen.
   
   

2. Versnellingsfase
   Dit is de langste en meest winstgevende fase, gekenmerkt door groeiend optimisme en stijgende aandelenkoersen. Veel analisten geloven dat we momenteel in deze fase zitten, waarbij technologie, gezondheidszorg en andere groeisectoren de rally leiden.
   
   

3. Manische fase
   De laatste fase van een bull market wordt gekenmerkt door overdreven optimisme, extreem hoge waarderingen en een grote instroom van nieuwe, onervaren beleggers. Hoewel sommige signalen wijzen op een beginnende manische fase, zoals de populariteit van meme-aandelen en cryptovaluta, is het nog niet duidelijk of we deze fase volledig hebben bereikt

(Afbeelding: Newtraderu) 

Mogelijke factoren die de bull run kunnen beëindigen

Hoewel de huidige markt sterk lijkt, zijn er risico’s die een einde kunnen maken aan de bull run:

1. Renteverhogingen
   Een agressief beleid van centrale banken om inflatie te beteugelen kan aandelen minder aantrekkelijk maken en de markt onder druk zetten.
   
   

2. Geopolitieke spanningen
   Conflicten of handelsbeperkingen kunnen onzekerheid creëren en beleggers afschrikken.
   
   

3. Winstdalingen
   Als bedrijven de hoge verwachtingen niet kunnen waarmaken, kan dit leiden tot een daling van aandelenkoersen.
   
   

4. Marktcorrecties
   Correcties van 10% of meer komen regelmatig voor, zelfs tijdens bull markets. Deze kunnen worden veroorzaakt door onverwachte economische of politieke gebeurtenissen.
   
   

Wat kunnen beleggers doen?

In een bull market is het belangrijk om rationeel te blijven en je niet te laten meeslepen door de euforie:

1. Diversificatie
   Zorg voor een goed gespreide portefeuille over verschillende sectoren en regio’s. Beleggen in ETFs kan een effectieve manier zijn om diversificatie te bereiken zonder de noodzaak om individuele aandelen te selecteren.
   
   

2. Langetermijnstrategie
   Focus op je langetermijndoelen en probeer niet te veel te speculeren op korte termijn marktbewegingen.
   
   

3. Risicobeheer
   Houd rekening met je risicobereidheid en pas je beleggingen hierop aan. Het is verstandig om periodiek je portefeuille te herzien.
   
   

De toekomst

De huidige bull run heeft beleggers wereldwijd veel kansen geboden, maar het is belangrijk om te onthouden dat elke marktcyclus eindig is. Hoewel de economische en technologische vooruitzichten positief blijven, zijn er ook risico’s die de groei kunnen afremmen. Door een weloverwogen strategie te volgen en alert te blijven op signalen van oververhitting, kunnen beleggers profiteren van de kansen die de bull market biedt, terwijl ze zich voorbereiden op eventuele veranderingen in de marktdynamiek.