Extreem lage rentes, stagnerende economieën in Europa en grote geopolitieke risico’s: het zijn allemaal factoren waar een belegger vandaag mee te maken heeft. Hoe een ondernemer onder deze omstandigheden een optimale portefeuille op kan bouwen, is de vraag waar de vermogensbeheerders van CapitalatWork zich dagelijks mee bezig houden. Steven Faber, managing director van CapitalatWork in Breda: ‘Kernpunten in onze strategie zijn diepgaande research, weten waarin je belegt en je niet gek laten maken door de waan van de dag. Met deze aanpak hebben we de afgelopen twintig jaar een mooi track record opgebouwd.’

Sinds begin jaren negentig is CapitalatWork uitgegroeid tot een gerenommeerde naam op het gebied van vermogensbeheer en vermogensplanning in de Benelux. In totaal heeft CapitalatWork, onderdeel van de Luxemburgse verzekeraar Foyer, vijf kantoren, verspreid over België, Nederland en Luxemburg. Het totale vermogen dat wordt beheerd bedraagt ruim € 5,6 miljard. Het team in Breda bestaat, naast Steven Faber, uit Klaas Staal, Michael Zandbergen, Richard Paulissen, Jean-Paul van Bavel en Lieke Antens. Op de Nederlandse markt kunt u vanuit Antwerpen ook Maarten Rooijakkers en Rienk Ytsma tegenkomen.

Weten waarin je belegt
Bij CapitalatWork staat uitgebreide research voorop. Jean-Paul van Bavel, als vermogensbeheerder verantwoordelijk voor de invulling van de portefeuilles: ‘We spreken
eigenlijk liever over investeren dan over beleggen. Bij onze analyse kijken we naar een beursonderneming alsof we het in zijn geheel over zouden willen nemen. Daarbij ga je dus niet over één nacht ijs. Onze analisten maken een gefundeerde inschatting van de toekomstige groei van cash flow en winst. Ook de soliditeit van de balans en herfinanciering van schulden zijn belangrijk. Pas als we een bedrijf diepgaand kennen, zullen we de aandelen en/of de obligaties in de portefeuilles van onze cliënten aankopen. Weten waarin je belegt is in die zin een belangrijke vorm van risico’s verkleinen.’ 

Drempel wegnemen
Richard Paulissen is senior relatiebeheerder bij CapitalatWork. Richard merkt op: ‘Ondernemers zijn een belangrijke doelgroep van CapitalatWork. Ik merk dat onze manier van analyseren goed aansluit bij de belevingswereld van deze doelgroep. Ook ondernemers kijken op een fundamentele manier naar hun bedrijf en plannen voor de langere termijn. Ondernemers zijn hun leven lang gewend om zelf achter de knoppen te zitten. Als zij vervolgens hun bedrijf verkopen, is het vaak een hoge drempel om de beslissingen over het vermogen uit handen te geven aan een vermogensbeheerder. Ik merk dat we door onze aanpak deze drempel weg kunnen nemen.’

Transparantie
CapitalatWork hecht veel waarde aan transparantie, zowel in beleid als in kostenstructuur. Senior relatiebeheerder Klaas Staal merkt op: ‘We stellen portefeuilles samen van individuele aandelen, obligaties en cash. Helder en overzichtelijk. Een cliënt kan ook kiezen voor onze beleggingsfondsen. Dit biedt vaak voordelen, zoals betere
spreiding of fi scale optimalisatie. De keuze voor beleggingsfondsen zal echter nooit tot dubbele kosten leiden. In de beleggingsfondsen is een bepaalde beheervergoeding
verwerkt. Over het vermogen dat in beleggingsfondsen is belegd, brengen we daarom
geen beheerfee of bewaarloon meer in rekening, want dit zou een opeenstapeling
van kosten betekenen. Onze beleggingsfondsen zitten voor het overgrote deel in
de portefeuilles van onze eigen cliënten en retrocessies spelen geen rol. Het verbod op
retrocessies, dat begin dit jaar is ingegaan, heeft dan ook geen enkele impact gehad
op onze kostenstructuur en zal dat ook nooit hebben.’

Contrair beleggen loont
‘Als belegger is CapitalatWork behoorlijk eigenwijs’, zegt Michael Zandbergen, senior relatiebeheerder. ‘Als we overtuigd zijn van de waarde van een bepaald aandeel, blijven we erop zitten. Mocht de koers van dat aandeel om wat voor reden dan ook dalen, dan zullen we eerder bijkopen. Dit klinkt simpel, maar dat is het niet. In de praktijk zien we dat veel beleggers zich toch laten leiden door emotie en juist gaan verkopen als koersen laag staan. Contrair beleggen en het weghalen van de emotie uit beleggingsbeslissingen zien we als belangrijke pré van een vermogensbeheerder. Cliënten stellen dit op prijs. Het aan CapitalatWork toevertrouwde vermogen is de afgelopen jaren sterk toegenomen. Een derde van de groei komt voort uit bijstorting van vermogen door bestaande cliënten.’ Michael: ‘Daar komt bij dat meer dan de helft van de nieuwe cliënten via bestaande cliënten met CapitalatWork in contact wordt gebracht. Dit ervaren wij als de ultieme vorm van vertrouwen.’

Uitgangspunten van CapitalatWork in het kort
• Kijken naar een bedrijf zoals een ondernemer dat doet
• Analyseren van aandelen en obligaties van bedrijven op dezelfde consistente manier
• Bepalen van de waarde van een bedrijf door middel van de toekomstige kasstromen
• Alleen beleggen in dagelijks verhandelbare aandelen en obligaties
• Risico’s beperken door alleen te beleggen in bedrijven die zeer bekend zijn
• Geen verborgen of dubbele kosten