Het mooiste verhaal over hoe met beleggingen om te gaan komt wat mij betreft van Warren Buffett. In de loop van 50 jaar (hij is inmiddels 85) heeft hij met het beursgenoteerde Berkshire Hathaway een miljardenbedrijf opgebouwd. Dit resultaat heeft de superbelegger bereikt door nuchter naar beurzen en beleggingen te kijken. Buffett heeft grote belangen in bekende beursbedrijven als Coca Cola en IBM. Daarnaast doet hij van tijd tot tijd grote overnames, zoals niet zo lang geleden de acquisitie van Heinz. In een jaarverslag vertelde Buffett dat hij in de jaren ’80 ook eens investeerde in een boerderij in Nebraska.

Hij had op dat moment geen expertise over de agrarische sector, maar baseerde de beslissing op de lange termijn vooruitzichten voor wat de geproduceerde maïs en sojabonen op zouden leveren. En hij had een goed beeld van de cash flow en de jaarlijkse kosten van de boerderij. Na dertig jaar is de waarde van de boerderij vervijfvoudigd. Stel je eens voor, zegt Buffett, dat de buurman van mijn boerderij, zelf ook boer, me elke dag een prijs aangeboden had waarvoor hij mijn boerderij zou willen kopen of de zijne had willen verkopen. En dat deze boer nogal emotioneel was, dus in een moment van euforie een hoge prijs noemde waarvoor hij wilde kopen en op een ander moment zijn eigen boerderij voor een lage prijs wilde verkopen. 

Zou dat verschil hebben gemaakt? Buffett beantwoordt deze vraag bevestigend. Bij een hoge prijs zou hij zijn boerderij hebben verkocht en bij een lage prijs had hij de boerderij van de buurman gekocht. En bij een oninteressante prijs? Doorploegen, oogsten en cash flow genereren. U snapt vast dat Buffett met de buurman de aandelenmarkt bedoelt, waar niet dagelijks, maar elke minuut aan- en verkoopprijzenvoor aandelen worden afgegeven. Dagelijkse verhandelbaarheid van aandelen is een zegen, omdat je op elk moment je beleggingen kunt liquideren. Maar Buffett waarschuwt dat je je door de humeurige buurman niet gek moet laten maken. Af en toe komen buitenkansjes langs en moet je handelen, maar meestal is de beste actie om de buurman te laten schreeuwen en door te gaan met ploegen, oogsten en cash flow genereren.

Jean-Paul van Bavel.
Directeur Vermogensbeheer CapitalatWork Nederland.