Een actieve vermogensbeheerder maakt zelfstandig een keuze welke aandelen hij in portefeuille wil hebben. Dit in tegenstelling tot passief beheer, waarbij wordt belegd in een  mandje aandelen conform een index, bijvoorbeeld de AEX of de Eurostoxx50. Een wijdverspreid misverstand is dat actief vermogensbeheer gelijk staat aan veel handelen en reageren op iedere kleine koersbeweging.

Niet nieuwswaardig
Ik zie vermogensbeheer liever als het aanleggen van een goede wijnkelder. Wij selecteren beursbedrijven op basis van een goed management, een stevige balans, hoge  toetredingsdrempels en consistente cash flow generatie. Dit soort bedrijven wordt niet weggeblazen als het economisch een beetje tegenzit of als de concurrentiepositie verandert. Dit soort bedrijven kom je minder tegen in de dagelijkse beursberichten. Ze doen gewoon ieder jaar wat ze beloven en dat is vaak niet nieuwswaardig.

Snel opdrinken
U weet wellicht dat slechts een klein gedeelte van de jaarlijks geproduceerde wijn geschikt is om te bewaren. De rest kun je beter snel opdrinken, omdat de kwaliteit alleen maar  achteruit gaat. Zo is het ook met aandelen. Slechts een klein gedeelte voldoet aan de hierboven genoemde criteria. Onze analisten zijn dag in dag uit bezig met het selecteren van deze aandelen. Is dit actief beheer? Jazeker, want je moet continu blijven checken of je aannames nog kloppen. Betekent dit veel transacties doen? Nee, zeker niet. Het heeft weinig zin om dagelijks je wijnkelder in te gaan om te keuren, als je zeker bent dat je een goede selectie hebt gemaakt.

Kampioen
Warren Buffett, de kampioen van het waardebeleggen, heeft dit mooi verwoord. Hij zegt: ‘Stel dat de beurs vanaf morgen een paar jaar dicht zou gaan. Ook dan moet je je volledig  op je gemak voelen met je huidige portefeuille.’ Kortom, kies voor kwaliteit, en laat vervolgens de tijd haar werk doen. Elke dag de standen checken maakt de kans op een tussentijdse teleurstelling alleen maar groter, en leidt af van het lange termijn  beleggingsdoel. Maar er is natuurlijk niets op tegen om af en toe een goed gerijpte fles open te trekken en ervan te genieten.