Ben je benieuwd hoe wij de huidige storm op de financiële markten doorstaan? Lees dan snel verder. Bij het uitbreken van de coronapandemie begin 2020 vielen centrale banken en overheden over elkaar heen met ongekende steunpakketten. Een niet eerder vertoonde hoeveelheid geld werd in de financiële markten gepompt om de economie te redden.

Hoe stem je daar als vermogensbeheerder je beleid op af?

Wij waren van mening dat dit vroeg of laat zou leiden tot inflatie en hebben daarom onze strategie gericht op bescherming tegen inflatie. Dat deden en doen wij vandaag de dag nog steeds door te beleggen in aandelen van bedrijven met ‘pricing power’ en inflatie gelinkte obligaties. Bedrijven met pricing power zijn bedrijven die als marktleider de stijgende grondstof- en loonkosten veelal kunnen doorberekenen aan hun klanten.

Nieuwe crisis

Juist toen we begin dit jaar de coronapandemie langzaam maar zeker achter ons konden laten en de economie weer op volle toeren draaide, kwam daar een nieuwe crisis overheen: de oorlog Rusland-Oekraïne. We zien nu een flinke versnelling van de inflatie, een Europa dat worstelt met haar energievoorziening en sanctiepakketten die ongetwijfeld ook de eigen economieën zullen raken. Vooral Europa zou daarbij economisch flink geraakt kunnen worden.

Hoe kunnen we deze storm doorstaan?

Naast een beperkte exposure ten aanzien van Europa (30%), blijven wij vasthouden aan ons beleid dat is gericht op bescherming tegen inflatie. De kunst is de storm te doorstaan en vooruit te kijken. Wij blijven van mening dat aandelen op lange termijn het beste rendement blijven opleveren. Aandelen bieden nog steeds een aantrekkelijke risicopremie (lees: extra rendement) boven op de risicovrije rente. Bij de risicovrije rente moet u denken aan staatsobligaties, die in Europa een rendement opleveren van tussen 0% en 1%.

Extra bescherming

Op de korte termijn zal de volatiliteit hoog blijven door de onzekerheden in de markt. Daarom hebben wij onze strategie verder aangescherpt en tijdelijk wat extra risico van de kaart gehaald door bescherming in de portefeuilles op te nemen. Regeren is vooruitzien en niet vluchten, maar vertrouwen op je strategie: ‘riding out the storm’.