Weet u nog dat de hoge inflatie slechts ‘tijdelijk’ zou zijn? Met de huidige hoge inflatiecijfers rond 6% lijkt inflatie geen tijdelijk fenomeen meer. Lange tijd hield Jerome Powell, voorzitter van de Amerikaanse centrale bank, vol dat de hoge inflatie slechts van tijdelijke aard was. Eind vorig jaar gaf hij echter aan dat hij de term ‘tijdelijk’ in zijn visie op inflatie beter kon schrappen. Dat voedde speculatie op maatregelen zoals het versneld afbouwen van het opkoopprogramma voor obligaties en later ook eventuele verhogingen van de beleidsrente.

Het westen, maar vooral ook Oekraïne zelf, werd verrast door de aanval op de gehele Oekraïne en niet alleen een voorgewende ‘vredesmissie’ naar de pro-Russische provincies Donetsk en Loehansk. Inmiddels is het alom gevreesde escalatiescenario een feit. Naast een humanitaire ramp heeft dit ook gezorgd voor veel turbulentie op de financiële markten.

Ben je benieuwd hoe wij de huidige storm op de financiële markten doorstaan? Lees dan snel verder. Bij het uitbreken van de coronapandemie begin 2020 vielen centrale banken en overheden over elkaar heen met ongekende steunpakketten. Een niet eerder vertoonde hoeveelheid geld werd in de financiële markten gepompt om de economie te redden.

Ruim een jaar geleden schreef ik op deze plaats over inflatievrees. De economie was sterk hersteld na de klap als gevolg van de coronacrisis. De prijzen van olie, staal, koper, hout en karton waren vorig jaar al flink gestegen. Wij hebben daar actief op ingespeeld door te beleggen in inflatie gelinkte obligaties en aandelen van bedrijven met ‘pricing power’.

Sinds de oorlog in Oekraïne heeft iedereen de mond vol van inflatie, maar die inflatie was er al een tijd. Als het aan de mannen van CapitalatWork ligt, blijven we bij de feiten. Over waarom een boterham met pindakaas niet per se slechter is dan een uitgebreide lunch. Maurits Berendschot, directeur vermogens-beheer, en Steven Faber, managing director, leggen uit.